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瑞信:上调同程艺龙(0780.HK)目标价至15.5港元 评级“跑赢大市”

2020-05-22 14:25:00 来源:格隆汇
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(原标题:瑞信:上调同程艺龙(0780.HK)目标价至15.5港元 评级“跑赢大市”)

瑞信发表的研究报告指,同程艺龙(0780.HK)首季收入10亿元(人民币,下同),按年跌44%,符该行预期,期内经调整溢利7,800万元,好过该行及市场预期,主要是受惠期内成本管控见效。今年首季运输相关收入按年跌45%至6.87亿元,符该行预期,而酒店收入跌幅则稍多过预期,按年跌53%至2.29亿元,而抽成比率则提升至5%,主要因为补贴减少,期内经营开支削减的策略亦见效,带动盈利表现好过预期。该行将公司2020-21年预测微调1-2%,维持“跑赢大市”评级,目标价由14.3港元升至15.5港元。

该行指出次季公司收入指引的中位数为按年跌26%,较市场预期差4%,主要因为一线城市管控较严拖累需求表现,导致4月份复苏慢过预期,但踏入5月复苏有所加快,估计势头可持续至6月。惟考虑到今年暑假将较短,相信季度收入增长直至第四季前难转正。

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