瑞信：上调同程艺龙(0780.HK)目标价至15.5港元评级“跑赢大市”_港股频道

（原标题：瑞信：上调同程艺龙(0780.HK)目标价至15.5港元评级“跑赢大市”）

瑞信发表的研究报告指，同程艺龙(0780.HK)首季收入10亿元(人民币，下同)，按年跌44%，符该行预期，期内经调整溢利7,800万元，好过该行及市场预期，主要是受惠期内成本管控见效。今年首季运输相关收入按年跌45%至6.87亿元，符该行预期，而酒店收入跌幅则稍多过预期，按年跌53%至2.29亿元，而抽成比率则提升至5%，主要因为补贴减少，期内经营开支削减的策略亦见效，带动盈利表现好过预期。该行将公司2020-21年预测微调1-2%，维持“跑赢大市”评级，目标价由14.3港元升至15.5港元。

该行指出次季公司收入指引的中位数为按年跌26%，较市场预期差4%，主要因为一线城市管控较严拖累需求表现，导致4月份复苏慢过预期，但踏入5月复苏有所加快，估计势头可持续至6月。惟考虑到今年暑假将较短，相信季度收入增长直至第四季前难转正。