周黑鸭（1458.HK）告急：2019年上半年净利下滑32% 关店百余家

（原标题：周黑鸭（1458.HK）告急：2019年上半年净利下滑32% 关店百余家）

日前，周黑鸭(01458.HK)发布了截止2019年6月30日止六个月中期业绩公告，实现收益约为16.26亿元，与去年同期15.97亿元相比，增幅不足2%；本公司拥有人应占期内溢利约为2.24亿元，相较于2018年上半年3.32亿元，降幅在32%以上。

周黑鸭方面表示，公司将继续坚持以消费者为核心，聚焦产品创新，整合线上线下资源及供应链，布局全渠道的零售场景，探索多元化渠道策略，致力为客户打造更好的消费体验。

2019年上半年，中国宏观经济的国内生产总值增速平稳，消费趋于回暖的大势。但受上游供需关系变化、以及消费者习惯快速转变和消费升级带来的品牌品类迭代等因素的影响，休闲卤制品行业呈现出空前剧烈的竞争格局。

在新的大环境下，90后、00后消费群体快速崛起，他们在消费选择上更加多元化且个性化，因此及时把握年轻消费群体的消费习惯和需求是消费品企业面临的重要课题。同时消费者对单一品牌的忠诚度亦出现明显减弱的趋势。

在线上，全品类休闲零食品牌纷纷进入卤制品赛道，通过低价策略加入竞争；而在线下，不断涌现出新兴的区域性、长尾卤制品零食品牌促使消费者进一步分流。

此外，由于非洲猪瘟等因素导致肉类蛋白上游供需关系紧张，在交通枢纽、商圈等客流量大的区域面临热点铺位的激烈争夺，均是中国现阶段休闲卤制品企业面临的主要挑战。

同时，随着国家政策对小规模食品生产业的管理加强，推动休闲卤制品的消费场景从传统家庭作坊式的小商铺向卤制品连锁品牌、便利店、商超等渠道转移，为行业带来新的挑战与机会。

为此，2019年上半年，周黑鸭持续优化门店布局，以提升门店布局的广度及深度。周黑鸭方面表示，公司也同时加强了对门店经营效益的考核。

今年上半年，周黑鸭新开设84间自营门店，同时因经营效益不佳、市政改造等原因调整关闭117间自营门店，新进入河南信阳、福建晋江以及广东江门、汕头等城市。

截至2019年六月三十日，周黑鸭的自营门店总数为1255间，覆盖中国17个省份及直辖市内96个城市。

数据显示，2019年上半年，周黑鸭来自自营门店、网上渠道、分销商和其他的收入，各自约为14.03亿、1.64亿、0.5亿和0.08亿元，占比各在86%、10%、3%和1%左右。可见周黑鸭依然仰仗自营门店贡献收入！

从地域分布来看，华中地区仍为周黑鸭主要地区市场，2019年上半年，占自营门店总收益在60%左右；同期，华南地区取得显著增长，其收益较2018年上半年增加约28.8%；而截止上半年末，周黑鸭进入中国西北地区，西北市场开始为周黑鸭带来收益。

周黑鸭方面表示，2019年上半年，在交通枢纽(例如机场、火车站及地铁站或交通枢纽邻近配套设施)布局自营门店仍是本公司的策略重点。

截至2019年上半年末，在周黑鸭经营的所有自营门店中，362间为交通枢纽门店，而有关交通枢纽门店带来的收益合共占总收益在40%左右。

周黑鸭方面透露，随着公司自营门店在新区域市场深化布局，为提升配送效率，优化顾客体验，公司基于市场需求和门店布局的节奏持续拓展新产能，并于2019年上半年投产广东东莞新加工工厂。

此外，2019年上半年，周黑鸭继续优化其生产安排，以增加其产能及效率，根据长期发展战略，布局全国五大区工厂建设。

《五谷财经》获悉，周黑鸭目前在河北、湖北及广东已设有三个加工工厂，并正在江苏及四川建设两个新加工工厂。

周黑鸭方面认为，公司持续优化其加工工厂的产能，缓解门店配送距离较长、产品货架期短的问题，同时产能增长与渠道扩张同步匹配，也为新产品上线提供产能支持。“随着现有及新加工工厂的逐步投产，公司相信未来将有足够的产能可以满足全国的客户需求。”

然而，与竞争对手相比，周黑鸭的业绩确实逊色很多！

数据显示，2019年上半年，煌上煌实现营业收入约为11.69亿元，与去年同期10.33亿元相比，增幅在13%以上；归属于上市公司股东的净利润约为1.4亿元，相较于2018年上半年1.14亿元，增幅在23%以上。

无独有偶！

2019年上半年，绝味食品实现营业收入约为24.9亿元，与去年同期约为20.85亿元，增幅在19%左右；归属于上市公司股东的净利润接近3.97亿元，相较于2018年上半年3.15亿元，增幅在26%左右。

对此，绝味食品方面表示，公司以“深耕鸭脖主业，构建美食生态”为主要方针，积极开展品牌势能、企业势能、线上势能、门店势能以及新业务势能的提升。深化厂商一体化，加强营运管理和加盟商团队建设，实现鸭脖主业的深度精耕。同时融合线上线下业务，推动品牌升级项目，优化线上功能，助力品牌势能提升。“公司在国内市场按照既定策略持续推进，较好的完成了既定目标。”

国盛证券在研报中指出，绝味食品的全国门店布局已经初步完成，各区域分布均衡，在广度(曝光率)、深度(购买便利性)上远超竞争对手，保障了产品复购率及门店客流量；绝味食品早期的两个策略“定位大众化”、“跑马圈地，饱和开店”决定其市场空间更大、扩店效率更高，构成渠道壁垒后在一二线城市挤压周黑鸭份额。

为了避免市场份额被竞争对手持续蚕食，一直以来都在坚持自营模式的周黑鸭，终于要越雷池一步了。

周黑鸭方面明确表示，下阶段，公司主要发展目标是进一步提升核心竞争能力、拓展市场份额及加强市场领导地位；公司业务策略将聚焦在以下方面，一是利用特许经营模式，进一步渗透现有市场及策略性扩展至新地区；二是探索多元分销渠道；三是加强产品创新；四是优化整合营销及推广资源；五是发展以绩效为导向的人才激励计划。

据悉，周黑鸭依靠自营起家，绝味食品则是通过加盟扩张，但是，煌上煌则是兼顾直营连锁、特许经营连锁和经销售商三种经营模式。因此，周黑鸭放开特许经营，也是在效仿煌上煌的经营模式！

对此，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，“周黑鸭开放特许经营模式，形成直营+特许经营的混合型经营模式，依托目前的产能布局，保证扩大的质量。肯德基和麦当劳运用特许经营模式较为成功，在实现快速扩张的同时，减轻企业自身资金压力”。

财媒智库上市公司经营策略研究中心主任鱼樵告诉《五谷财经》，供需关系的变化、空前激烈的竞争、消费者习惯的转变和消费升级导致的品牌迭代，都让周黑鸭面临业绩压力，开放特许经营权是为了进一步扩展市场，提振销量。