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瑞信:首予李宁(02331)“跑赢大市”评级 为行业首选 目标价21.4港元

2019-07-10 12:57:00 来源:智通财经
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(原标题:瑞信:首予李宁(02331)“跑赢大市”评级 为行业首选 目标价21.4港元)

瑞信发表研究报告指出,虽然运动服行业面对竞争加剧及增长放缓的情况,但李宁(02331)可逆势而上,未来三年其盈利复合年增长率可达42%。预计李宁净利润率可由2018年的6.8%水平,升至2021年11.7%水平,于2020及2021年盈利分别达14亿元人民币及20亿元人民币,带动市场重估。该行首予李宁“跑赢大市”评级,并指其为行业首选,目标价21.4港元。

该行表示,李宁收入增长可维持每年22-26%的水平,其品牌策略改善及执行力有助公司重夺市场份额。此外受产品组合改善、经营杠杆及供应链改善所影响,毛利率反弹仍是其主要盈利引擎。

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