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野村:安踏体育(02020)首季零售销售增长放缓 重申“中性”评级

2019-04-15 13:32:00 来源:智通财经
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(原标题:野村:安踏体育(02020)首季零售销售增长放缓 重申“中性”评级)

野村发表研究报告指,安踏体育(02020)第一季零售销售增长放缓,加上预期安踏2019财年的毛利率有机会面对风险,重申“中性”的投资评级,目标价43.5港元。

野村预期安踏今年的毛利率表现或将受压,原因包括:一、新品牌或带来营运亏损;二、FILA及新品牌或需更高的广告营销费用;三、收购芬兰体育用品公司亚玛芬体育(Amer Sports)所带来的一次性开支。

报告显示,安踏品牌首季销售仅获低双位数增长,较2018年第四季获得中双数增长有所放缓,而其他品牌的的销售也见放缓,该行对此感少许失望,尤其安踏于去年下半年增加将404间“FILA”零售店。该行认为,因安踏预计店铺数目增长将由去年的32%减少至今年的9-15%,今年FILA的销售表现有机会减慢,该行相信这或将反映FILA在内地一、二线等城市已接近饱和。

(文章来源:智通财经)

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