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大摩:升北京汽车(01958.HK)目标价至8港元 重申“增持”

2019-04-12 15:37:00 来源:格隆汇
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(原标题:大摩:升北京汽车(01958.HK)目标价至8港元 重申“增持”)

摩根士丹利发表研究报告,指北京汽车(01958.HK)旗下北京奔驰受惠强劲升级需求,及新车款于今年下半年推出,虽然其自家品牌仍拖累表现,及北京现代带来盈利贡献仍少,大摩相信北汽将会是内地豪华汽车需求强劲主要得益者。该行维持其2019年盈测,并上调其明年盈测12%,以反映北京奔驰新车款的潜在盈利贡献;目标价由6港元升至8港元,重申“增持”评级。

该行指,内地豪华汽车去年及本年至今需求强劲,虽然整体汽车销售自去年中以来录双位数下跌,但今年3月豪华汽车市场销售仍录7.5%的增长,反之,主流合营品牌及本地品牌则各录逾一成跌幅。大摩相信豪华汽车市场未来仍会跑赢大市,首三个月北京奔驰销售按年分别升2%、17%及29%。

大摩又指,北京奔驰计划推出新款GLC L,该行料改善现时GLC车款的利润率,同时GLB SUV和纯电动的EQC亦会于今年第四季推出,并于明年加快步伐,料促进销量及盈利贡献。

报告表示,北京现代去年录盈利,随着去年10月出台的全新高性能轿车La Festa提供全年度贡献,今年销售料录稳定增长。北京现代今年将会有8款新车推出,考虑其车款渠道稳固,料今年可续录盈利,而公司亦预期2020及2021年亦录盈利。

大摩另补充,北汽旗下本土品牌方面,撇除Wevan外,料销售及利润率相对稳定。北汽称,维持出售Wevan予母公司的计划,料对北汽盈利能力有正面作用。

(文章来源:格隆汇)

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