A股核电概念股再次爆发 那中国核建（601611.SH）业绩怎样？

（原标题：A股核电概念股再次爆发 那中国核建（601611.SH）业绩怎样？）

今日，生态环境部副部长、国家核安全局局长刘华在中国核能可持续发展论坛上介绍，今年会有核电项目陆续开工建设。我国现有运行和在建核电机组56台，机组数量已达到世界第三位。中国将在确保安全前提下，继续发展核电。

该利好消息刺激刚一公布，核电板块便应声大涨，沃尔核材、合金投资、台海核电、中国应急、三钢闽光兰石重装等个股快速爆拉至涨停，中国核建、中国核电、海陆重工等纷纷跟涨。

值得一提的是，此前在3月19日，受生态环境部公示当天受理漳州核电1号机组和太平岭核电1号机组开闸的消息刺激，当天的核电概板块念亦开始过一轮的涨停潮，现在再次疯涨，可见市场对该行业的高度关注和长期信心。

从市场前景看，当前我国核电装机及发电量份额都很低，拥有足够的发展空间，中国的核电市场确实足够让人期待。按照此前国家提出的核电发展目标，“十三五”期间，全国核电将投产约3000万千瓦、开工3000万千瓦以上，2020年装机达到5800万千瓦。以此预计，每年将要开工6-8台核电机组。

根据《中国核电中长期发展规划》，到2020年，全国在运核电规划装机容量达到5800万千瓦，在建3000万千瓦。如果要实现上述目标，中国需要在2019至2020年开工建设30台单机装机容量为100万千瓦的核电机组。以目前主流的三代技术机组的平均投资额每万千瓦1.5亿元测算，有望释放年均超千亿元市场空间。

长期来看，《核电“十三五”发展规划及2030年战略》指出，到2030年，核电在运装机达到1.2亿-1.5亿千瓦，在建5000万千瓦，对应核电市场每年仍将有千亿的增长空间。

因此，核电领域将是长期且有前景的确定性行业。由于核电行业涉及的公司很多，今天主要为大家来介绍下中国核建(601611.SH)的业务到底如何。

核电建设领域龙头

据公司资料，中国核建是我国核电工程建设领域历史最久、规模最大、专业一体化程度最高的企业，是国内唯一一家 30 余年来不间断从事核电工程建设的企业。

公司隶属于中国核工业建设股份有限公司，于2016年6月正式登陆A股。上市之初，公司股价当月一连收获17个一字涨停板，最高上涨至23.56元，相比IPO招股价(3.85元)涨幅超过6倍。

而在今年这一波的大牛市行情中，截止4月1日收盘，中国核建的股价累计上涨了46%，目前公司市值为252.53亿元，市盈率为27.4倍。

(图片来源：富途证券)

1999年，国防科技工业体制改革，原中国核工业总公司改组为中国核建集团和中国核工业集团，其中中国核工业集团承接了核电生产经营、核燃料循环与核技术开发等业务，中国核建集团则主要承担军工工程、核电工程等建设任务。2018年1月， 公司控股股东中核建集团拟与中核集团实施重组，重组完成后公司控股股东、实际控制人变更为中核集团。

截至2018年9月底，公司控股股东为中国核建集团，最终实际控制人为国资委。控股股东中国核建集团共计持有公司61.78%股份，中国信达持有公司11.78%股份，系公司第二大股东。

目前中国核建主要业务包括军工工程、核电工程及大型工民建工程的建设。其中，军工工程是公司传统业务，承担着我国核工业、航天、航空、船舶和兵器等领域一大批国防军工高科技项目的建设，是我国国防军工工程的重要承包商之一。而基于军工及核电工程积累的建设经验，公司还积极拓展工民用工程建设业务，在石化、能源、冶金、建材、房屋建筑、市政和基础设施等多个行业承接多个大型工程。

同时，由于中核集团是我国三大核电项目开发商之一，拥有“核燃料-核技术-核项目-核环保”的核电运营全产业链，依托中核集团核电项目及海外市场拓展，因此公司能够获得更为稳定的国内或国际的工程建设订单。

核电工程建设领域优势明显，业务订单饱满

目前国内在运的43台核电机组中，除台山核电2号机组核岛土建以及阳江5、6号机组核岛安装工程外，其余机组核岛建筑安装工程均由公司承担。

公司拥有百万千瓦级大型商用核电站自主化建造能力，具备AP1000、ERP、华龙一号等新一代先进压水堆及高温气冷堆核电站的建造能力，可承建机型横跨二代、二代+、三代乃至四代核电技术。

公司下属中核二二公司、中核二四公司、中核华兴公司、中核二三公司、中核五公司等五家公司从事核电站核岛及常规岛土建和安装施工，国家核安全局要求的从事核电站核岛工程土建和安装的相关资质，至2015年底即已具备同时承担建设44台核电机组的能力，预计到2020年公司有望具备同时承担50台机组以上核电站核岛工程建造的能力。

截至2018年6月底，公司在国内已建成核电机组41台，在建核电机组15台，在国外已建成核电机组4台，在建核电机组2台。公司在核电工程建设领域优势明显，代表我国核电工程建设的最高水平，在国内核电工程市场长期占据绝对主导地位。

截至2018年9月底，公司工民建工程新签合同订单586.79亿元，同比增长45.6%，占公司全部新签订单的87.8%，在核电发展趋缓周期下成为公司业务的重要业绩来源，未来亦有望与军工及核电建设业务保持协同发展。

预计2018年度净利润增长5.32%至13.54%

1月29日，中国核建披露年报业绩预告，预计净利润8.98亿元至9.68亿元，同比增长幅度为5.32%至13.54%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加6627.82万元到16633.18万元，同比增加8.64%到21.69%。基本每股收益0.34元至0.37元。

业绩增加的主要原因是报告期内公司主营业务规模持续增长，新签合同及在执行合同订单较去年同期增加，盈利能力得到进一步提升。

从公司的营收增长，以及相对较低的净利率情况看，近几年公司的业绩随着很稳定但并不够吸引人。

据资料显示，导致中国核建近年业绩增长缓慢的最大原因，是近年来我国核电在建项目减少叠加基建增速下滑。我国核电审批自2015年放行8台机组后即陷入停滞，2016年至今无新增核准机组，主要原因在于三代核电技术及安全性仍有待验证，以及近年电力供给相对过剩导致核电项目上马迫切性不足。2018年集中投产7台核电机组导致在建机组数量锐减，公司毛利率最高的核电工程业务2018年新签订单仅49.44亿元，同比减少40.6%。

不过，随着今年来两会的吹风会及近期核电项目的重启，核电有望重启开启公司新一轮成长。目前中广核电力、中国核电和国电投待核准项目接近2400万千瓦，估算核岛土建安装市场空间接近400亿，开启公司核电业务新一轮成长周期。

同时，随着2016年来在建的核电项目在未来陆续进入验收阶段，这方面还会带来大量收人的确认，从而带来未来业绩的释放。

（文章来源：格隆汇）