关注证券之星官方微博:

交银国际:维持时代中国 (01233)“买入”评级 上调目标价至15.6元

2019-03-15 11:13:00 来源:智通财经
智通财经 更多文章>>

(原标题:交银国际:维持时代中国 (01233)“买入”评级 上调目标价至15.6元)

交银国际发表研报称,由于城市更新业务的崛起,以及人民币兑港元的假设变动,该行将FY19/20的盈利预测分别上调17%及7%至50.64亿及61.94亿元。该行推前资产净值预测至19财年末的26港元,并将目标价由11.30港元上调至15.60港元,较资产净值折让40%。维持“买入”评级。

报告称,2018年,时代中国合同销售额达到606亿元(人民币下同),同比增长46%;销售面积373万平方米,平均售价16,232元/平方米。时代中国将2019年的销售目标定为750亿元,高于2018年销售额24%。今年首两个月,该公司录得合同销售额73亿元,同比增长21%。公司在市场低迷期间,仍保持其增长势头。

报告还称,18财年利润较该行预期高出20%。18财年,公司收入累计344亿元,同比上升49%;归母净利润44亿元,同比增长65%;核心归母净利润42亿元,同比增长66%。收入及核心归母净利润较该行估计的310亿元及35亿元分别上升11%及20%。截至18财年末,公司借款总额为476亿元。现金及银行结余为274亿元,足以支付73亿元的短期债务。净资产负债比率为62.6%,高于16财年末(57.5%),但仍处于安全水平。

该行称,自2018年开始,时代中国在旧改项目有所收成,并于年内完成了四个旧改项目。根据公司资料,目前公司共有80个旧改项目,规划建筑面积合共2,523万平方米。41个项目很大机率在2019-21年完成,规划建筑面积为1,076万平方米。该行认为,今年转化旧改项目对时代中国至为重要,在补充土储和维持利润率方面给予持续支撑。经过数年的旧改项目积累沉淀,该行认为该公司一些准备己久的旧改项目将在2019年转化。在2019年市场不确定性增加的情况下,该公司将有更强动力转化一些高质旧改项目,以维持增长。

(文章来源:智通财经)

上证指数 最新: 0.00 涨跌幅: 0.00%

热点推荐

郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。