瑞银：下调美团点评(03690)目标价至69元维持“买入”评级_港股频道

（原标题：瑞银：下调美团点评(03690)目标价至69元维持“买入”评级）

瑞银发表的报告指，仍然看到美团点评(03690)的上行空间，相信餐饮外卖业务将可维持高增长，因为用户较少在家煮食，但受宏观不确定性及与饿了么的竞争影响，加上用户渗透率已很高，故餐饮外卖收入增长减速情况较预期快，该行预计餐饮外卖业务2019年将有改善，相关业务到2020年则可扭亏，但则预期毛利率扩张将较慢，重申对公司“买入”评级，目标价由72元降至69元。

该行再次下调其餐饮外卖业务盈利预测，因为美团今年计划继续维持其市场份额，相信公司至少在今年上半年不会提升其餐饮外卖佣金，该行现时估算2019年餐饮外卖毛利将为78亿元人民币(下同)，较早前预测少28%，另外考虑到公司在网约车及单车业务亏损减半，料今年其新业务亏损将收窄至5亿元。

该行将2019年公司收入及毛利预测分别下调4.6%和12.1%，但相关因素部分被经营开支减少所抵销，料2019年经调整净亏损仍有19亿元，而2020年则可录经调整溢利约61亿元。

（文章来源：智通财经）