摘牌新三板 和泓置地集团旗下和泓服务转战港股

（原标题：摘牌新三板 和泓置地集团旗下和泓服务转战港股）

近日，和泓置地集团旗下和泓服务集团有限公司(下称“和泓服务”)向港交所提交了上市申请书。

总量偏小

2002年，和泓服务开始在北京提供物业管理服务，现已复制业务模式并将服务范围扩展至中国四大区域(包括北部地区、西南地区、东北地区及南部地区)的11个重点城市。

从总签约建筑面积来看，公司由2016年12月31日的680万平方米增长5.8%至2017年12月31日的720万平方米，并进一步增长13.3%至2018年9月30日的820万平方米，于往绩记录期间增长19.8%。

截至2018年9月30日，公司在中国的11个城市管理33个物业管理项目，总签约建筑面积为820万平方米及总收费管理建筑面积为630万平方米。

签约面积的逐年增加，也使得公司的经营业绩明显上升。

2016年-2017年以及2018年前9个月，和泓服务实现的营业收入分别是1.69亿元、1.96亿元、1.6亿元，净利润分别是1873.4万元、2187万元、1329.7万元。

从规模上来看，和泓股份与一些知名房企旗下的物业公司仍有差距，例如嘉宝股份在2017年年底在管的项目有313个，与此对应的管理面积为5329万平方米。

2015年-2017年，嘉宝股份的在管项目分别是104个、152个、313个，与此对应的管理面积分别为2172.88万平方米、3006万平方米、5329万平方米。

招股书显示，和泓服务拥有三大业务，包括物业管理服务、社区相关服务、及物业开发商相关服务，其中物业管理服务占比在65%以上，社区相关服务的毛利率最高且报告期内均高于50%。

这是因为物业管理服务的劳动密集程度高于其他业务，社区相关服务的毛利率高于物业管理服务的毛利率。

2016年-2017年以及2018年前9个月，和泓置地集团开发的物业的收费管理建筑面积分别占公司总收费管理建筑面积的97.3%、96.3%、96.6%，和泓服务对和泓置地集团的依赖性较高。

不过，公司也指出，公司一直致力于将公司提供的物业管理服务扩大至独立第三方物业开发商开发的物业，以获取额外收入来源及实现物业管理组合多样化。

新三板企业转股热

值得注意的是，和泓服务的前身泓升股份曾在新三板挂牌。

2015年9月，泓升股份由北京戎翔航业投资有限公司更名为北京泓升投资股份有限公司，并完成改制。

2016年1月，泓升股份开始于新三板挂牌。

2018年4月，泓升股份终止挂牌。公司对此解释称，新三板仅对合资格投资者开放，目前拥有较少交易量，使得较难确定及建立泓升股份的公平值以反映资产及管理的相关质量。低交易量亦限制了公司的公开筹集资金(股权或债务方面)以持续支持业务发展，以及股东进行重大市场出售以变现价值的能力。

招股书指出，香港资本市场可以提供更好的机遇，泓升股份自新三板退市以筹备进入香港资本市场。

2018年以来，从新三板转战港股市场或是A股市场的物业公司不在少数。

2018年3月，仅在新三板挂牌一年的永升物业(旭辉控股集团(港股00884)旗下)终止挂牌，8月向港交所递交IPO申请，12月正式登陆港股市场。

2018年12月，蓝光发展宣称，计划其物业子公司嘉宝股份首次公开发行H股。而嘉宝股份在2015年12月登陆新三板挂牌交易，并于2018年7月终止挂牌。

2018年12月，2015年3月挂牌的开元物业递交了A股创业板IPO申请，目前状态是“已受理”。

此外，2018年2月，协信旗下天骄爱生活还曾试图借壳狮头股份登陆A股，但该重组事项仅一个月后就终止，终止原因是上市公司控股股东前实控人惹官司。

一位证券从业人士对《国际金融报》记者表示，新三板的融资功能较差，相较而言，A股或港股上市可以拓宽融资途径，帮助企业扩大业务规模，新三板挂牌只是一些物业公司冲击A股或港股前的阶段目标。

与其他地产上市公司拆分物业公司再上市不同的是，和泓置地集团本身并未上市。

（文章来源：国际金融报）